直播,蘑菇街IPO后首份财报：直播成新动能，拟发力时尚供应链

直播，蘑菇街IPO后一份财务报告:直播成为新动能，拟发力时尚供应链核心内容

                                                                                               

直播，蘑菇街IPO后一份财务报告:直播成新动能，拟发力时尚供应链正文

   

       

   

   一、事件背景

   

   中概时尚科技第一股蘑菇街，北京时间2月25日(美东时间2月25日)（NYSE: MOGU）上市后第一份季度报告发布。根据2019财年第三季度(2018年10月1日)-20182018年未经审计的财务报告(以下简称2018年)Q4财务报告)显示，蘑菇街实现了收入3.672亿元，同比增长20.3%。其中，本季度蘑菇街直播业务GMV同比增长177.8%。

   

   以下是2018年蘑菇街Q3财报核心数据：

   

   l截至2018年12月31日12个月，商品交易总额(GMV)为169.78亿元(约合24.69亿美元)，同比增长21.5%；

   

   l截至2018年12月31日12个月，活跃买家数量增至3450万，较去年同期增长3390万1.8%；

   

   l 视频直播业务继续强劲增长GMV同比增长177.8%；截至2018年12月31日12个月，点击视频直播的移动终端月均活跃用户增长43.6%。

   

   l 总营收为3.672与去年同期相比，亿元(约5340万美元)3.052亿元增长20.3%，主要来自佣金收入等收入的增长，在一定程度上被营销服务收入的下降所抵消。

   

   l 营销服务收入为1.314与去年同期相比，亿元(约1910万美元)1.454亿元下降9.6%；

   

   l 佣金收入为1.756与去年同期相比，亿元(约2550万美元)1.303亿元增长34.7%；

   

   l 其他收入为6020万元(约880万美元)，较去年同期增长2940万元104.6%。

   

   l 总成本和支出为4.649与去年同期相比，亿元(约6760万美元)5.076亿元下降8.4%；

   

   l 销售和营销费用为2.047与去年同期相比，亿元(约2980万美元)2.239亿元下降8.6%；

   

   l 研发支出5530万元(约800万美元)，较去年同期下降7100万元22.2%；

   

   l 总务和行政支出为4790万元(约700万美元)，较去年同期增长2280万元110.2%；

   

   l 与去年同期相比，营业亏损为9770万元(约1420万美元)2.025亿元收窄51.75%；

   

   l 净亏损为4220万元(约合610万美元)，较上年同期的净亏损1.561亿元收窄73.0%；

   

   l 剔除股权激励支出、投资处置收益等项目，调整后净利润1370万元(约200万美元)，去年同期净亏损8170万元；

   

   l 美国每股存托股(ADS)基本损失和稀释损失都是4.03元(约合0.59美元)，去年同期每股ADS基本损失和稀释损失都是15.02元；每股ADS代表25股A

   

   l 截至2018年12月31日，蘑菇街持有的现金、现金等价物、有限现金和短期投资总额为16.142亿元(约合2.348截至2018年3月31日，1亿美元13.554亿元。

   

   二、专家点评

   

   对此，网经社旗下国内知名电子商务智库电子商务研究中心专门发布了电子商务快

   

   亮点1：收入保持稳定增长，损失进一步收窄

   

   对此，网络经济社智库电子商务研究中心主任曹磊指出，除上述财务报告总收入数据分析外，还有GMV除了整体增长带来更多的佣金收入外，随着企业结构优化而提高的平均佣金率也是一个重要原因。蘑菇街以选择能力、整合供应链能力、客户沟通能力三种慢能力为出发点，促进和授权企业，积累长期竞争力，加强其时尚目的地的特点和优势。

   

   曹磊认为，从蘑菇街本季的营销服务收入由2018财年同期的1.454亿元减少9.6％至1.3141亿元。这表明蘑菇街关注的是增长效率更高的直播业务。同时，通过优化商家数量和结构，开发推广营销服务产品，营销服务收入的下降也在缩小。因此，在收入增长的同时，蘑菇街也注重提高运营效率。

   

   此外，从客观角度看，蘑菇街2019财年Q3，营收增长确实也会有电商的季节性因素影响，因为刚好是自然年的Q4，消费习惯和促销节点将提高佣金和收入。当然，蘑菇街仍在亏损，这也是客观情况。损失正在缩小。曹磊说。

   

   虽然财务报告显示蘑菇街仍在亏损，但亏损正在进一步收窄。本季度经营亏损9771万元，2018财年同期为2.0251亿元，收窄幅度达到51.75%。

   

   亮点二:直播成蘑菇街时尚商品销售的高效转化场景

   

   对此，曹磊指出，直播正成为蘑菇街推动时尚产业升级的有效手段。年轻女性在时尚消费过程中追求更强的体验感。直播带来的实时互动，不仅极大地丰富了用户对时尚购物的参与感、现场感和信任感，也让主播第一时间从用户那里得到真实的反馈。因此，与传统电商平台显示的文字 图片网页不同1.0模式，以“实物 真人”的直播成为了电商2.0该模式无疑已成为蘑菇街时尚内容的重要载体和商品销售的高效转型场景。

   

   曹磊指出，从客户体验的角度来看，直播可以直观地看到商品和锚测试，帮助用户解决许多无形的问题，显著提高提高了客户体验；从效率的角度来看，现场直播改变了电子商务的印刷、照片、货架、销售过程，蘑菇街是典型案例，创造了前后工厂的现场供应链模式，提高了效率；从成本的角度来看，现场直播具有快速销售的特点，可以在生产前接收订单，降低库存压力，降低供应端成本。

   

   蘑菇街直播的特点有以下几个方面。一是以时尚消费为基础，满足年轻女性时尚消费的需求和习惯是以人为本。曹磊说。

   

   目前，蘑菇街直播以主播为中心。通过搭建主播与潮流源之间的桥梁，越来越多的主播可以深入海外市场和潮流发源地，探索更多的时尚品牌和时尚风格；通过推动主播与品牌源的对接，蘑菇街让主播与更多优质的时尚品牌和设计师品牌携手合作。

   

   同时，一个好的直播平台会给企业带来意想不到的营销效果。电子商务最重要的是抓住客户。电子商务与用户互动良好，成为企业新的盈利渠道。

   

   亮点三:C端直播 B端供应链 成蘑菇街核心竞争力

   

   蘑菇街创始人、董事会主席CEO陈琦说：现场直播不仅为用户提供了更有趣、更有吸引力和互动的时尚发现体验，而且还使我们能够收集当前的时尚趋势和数据，从而创造一个更有效的时尚产业价值链。随着平台上时尚内容的不断丰富，以及更多的用户、企业和企业KOL蘑菇街的重点将扩展到优化和改进时尚产品的供应链。这将是一个艰巨的挑战，但我们坚信，这些努力将使我们生态系统中的所有参与者受益匪浅

   

   此前，曹磊曾预测：蘑菇街未来仍有可能通过微信生态和直播业务发展。数据显示，2019年财年上半年，蘑菇街会有小程序GMV贡献率已达到31.1%。直播业务也在大幅增长。2019财年上半年，直播贡献14亿元GMV，2018财年几乎接近该业务GMV。蘑菇街去年年底在美国上市并不容易。未来，对蘑菇街来说，最重要的是依靠它C端达人直播现有优势，快速完善加强B端供应链，提高盈利能力，支撑其‘第一股中概科技时尚’”。

   

   未来，蘑菇街要想更好地实现可持续发展，首先要考虑是否有良好的活跃用户结构；其次，要考虑是否有足够的流量入口和资本支持；最后，我们能否依靠自己的核心优势构建具有竞争力门槛的业务‘闭环’甚至生态系统。今天的直播将是未来所有的电子商务‘标配’，2019年，这一行业趋势将更加突出，如何实现差异化也是一个亟待克服的课题。曹磊进一步指出。