亚马逊2022年Q4收益预测：增长大幅放缓

随着疫情趋于缓和，消费者远程工作的需求有所降低，线上购物需求也迎来降温。据亚马逊首席财务官称，该公司也同样面临着通货膨胀的困扰，电力和燃料成本的上涨速度超过了营收增长率，尤其在扩建了大规模的设施之后，而亚马逊网络服务（AWS）及其广告业务填补了这一缺口。

欧盟反垄断监管机构长达三年的调查也落下帷幕，亚马逊最终免于支付占其全球性收入10%的高额罚款。通货膨胀现有所缓和，但外部仍然潜伏着经济衰退风险，宏观经济环境仍充满挑战。于亚马逊而言，欧洲的劳工罢工形势和不确定的地缘政治状况，也是另外两大阻碍增长的环境因素。

就增长情况而言，亚马逊2022年的盈利情况可能相对惨淡。分析师预计，由于10月份提前来临的节假日礼品采购高峰，亚马逊第四季度营收将增长至1450亿美元，增长幅度可能大幅放缓至5.79%，与2022年第三季度的14.70%和2021年同期的9.44%相比，或将成为近几年来的最低水平。据悉，此前亚马逊将其2022年第四季度营收预期框定在1400亿美元-1480亿美元，同比增长2%-8%，官方的预期也基本符合这一判断。

在细分市场层面，亚马逊网络服务的收入增长幅度预计将放缓至24.10%，也将迎来多年以来的低点。线上商店业务可能会以高达905%的增幅，为2022年全年画上圆满句号，但该业务线的季度性增幅仍下降了0.98%。

同时，尽管亚马逊的运营费用将下降26%，但预计其净亏损将在十多年后首次达到12亿美元。其他利润指标中，亚马逊的税前利润或将缩水28%，其2021年的毛利率增幅为2.46%，而2022年的毛利率增幅预计落于1.46%至43%这一区间。

与此同时，每股收益可能会进一步打击投资者的信心，可能会跌至多年来的低点。分析师表示，截至2022年，亚马逊可能会面临一个令人失望的结局。中小企业在其用户群中占了绝大多数，2023年或将共度波涛汹涌的一年。

然而，作为一家上市公司，经历了三次包含互联网泡沫在内的发展衰退期，这一零售巨头在其25年的历史中多次证明其可以安然度过风暴。

2023年初，亚马逊首席执行官Andy Jessy宣布了涉及1.8万人的全球裁员计划，多于此前所传言的人数，此举令市场感到紧张。在过去两年中，随着全球市场恢复常规化运作，亚马逊也开始不断寻求更高的成本效益。

估值指标方面，亚马逊的预期市盈率为60倍，略高于50倍的历史水平，是Netflix、苹果和特斯拉等其他科技巨头的两倍多，这表明投资者的增长前景相对较高。

封面图源/ 图虫创意

文中图源/ Refinitiv- Amazon income statement

编译/ 雨果跨境 刘志伟